2026年1月，CREA给出的全国房屋销售预测是+5.1%，市场期待利率企稳后的强劲反弹。但Q1实际数据击穿了这一预期——3月销售环比-0.1%，同比-2.3%，抵押贷款利率在春季跳升进一步压制需求。4月16日，CREA将全年销售预测大幅下调至+1%（约474,972套），均价预测同步下调约$10,000至$688,955。

💡 CREA在报告中特别指出：安省和BC省是2026年最弱的市场，销售增长接近零或微跌，远低于全国平均水平。这与BCREA同日发布的BC省预测（销售-2.1%）形成交叉验证。

BCREA在2026年1月预测BC省销售将强劲反弹+12%（78,690套），均价上涨+3%至$982,800。但4月27日发布的第二季度住房市场更新中，BCREA首席经济学家Brendon Ogmundson承认：“2026年开局非常具有挑战性”，并将全年预测大幅下调至销售-2.1%（约69,000套）、均价-1.4%（$939,800）。

活跃挂牌量创2015年以来最高，大温哥华地区销售-挂牌比率仅14.2%——低于20%即确认买方市场。Ogmundson强调，市场需要“较长的稳定期”才能释放积压需求，2027年销售预计反弹7.7%，但前提是库存消化和利率稳定。

蒙特利尔的逆势上涨值得深入关注：3月单户住宅和plex价格均创下历史新高，魁北克省整体房产活动高于10年均值。核心驱动力是可负担性优势——蒙特利尔均价仅为多伦多的62%、温哥华的56%，加上魁省受联邦临时居民收紧政策影响较小，需求相对稳定。

全国公寓价格同比下跌约5%，投资者需求减退和高持有成本是主因。但更值得警惕的是GTHA（大多伦多-汉密尔顿地区）租赁市场的数据：空置率飙升至5.4%，净租金下跌3.8%，已建成未售Condo达4,295套（历史新高），按当前销售速度需92个月去化。另有11,424套Condo取消转租计划，其中4,064套转为出租，进一步施压租赁市场。

GTHA的租赁崩盘是公寓市场压力的直接证据，与温哥华新完工高价公寓短期拉高均价但掩盖真实疲软的逻辑一致。两地共同点：供应洪流 + 移民/人口流入刹车 + 高利率环境。

2025年Q4至2026年Q1，加拿大总人口减少约10.35万，主因非永久居民减少17万（学签收紧、工签到期）。2026年PR目标维持在38万，但临时居民新入境目标大幅下调至38.5万：学生新签15.5万（同比-49%），工人23万（同比-37%），目标是将临时人口降至总人口<5%。

相较之下，魁北克作为法语区，受联邦临时居民收紧政策影响较小，这是蒙特利尔房市逆势上涨的底层逻辑之一。

路透社专题报道《加拿大房产泡沫缩减阻滞股市繁荣的财富效应》直击核心矛盾：房产占加拿大家庭净财富70%以上，房价下跌导致“财富效应逆转”——家庭感到变穷，消费支出减少。经济学家估计房价每下降10%，家庭支出减少0.5-1%。

加拿大央行政策利率目前维持在2.25%，TD判断下一步更可能降息，但能源通胀、地缘风险等因素仍影响降息路径。财富效应逆转是央行需要权衡的重要变量——房价下跌本身已产生显著的紧缩效应。

2026年4月1日至2027年3月31日，安省对价值≤100万加元的新建房屋免除13% HST（最高退税$130,000），150万以上按比例递减。关键区别在于：适用于所有买家（非仅首次购房者），这是安省历史上力度最大的住房刺激政策之一。

效果评估： 短期可提振新房预售和开工，安省住宅建筑商协会明确支持。但对二手/转售市场影响间接。高利率环境下，买家月供能力仍是核心约束——HST退税无法完全抵消利率成本。需重点关注2026年Q3新房销售数据验证政策效果。