North York 两个同户型 condo 最近都降价超过 4%，open house 人流比去年少很多，经纪开始主动问我要不要接受带条件 offer。
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最新消息
CMHC 2026春季住房供应报告深度分析 七大都会区全景透视
🏦 CMHC 2026春季 · HousingAI.ca 专业投资者版本HousingAI.ca 住房供应报告深度解码
HousingAI.ca 住房供应报告深度解码
从数据中挖掘机会与风险
📅 2026.3.11
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7大CMA
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HousingAI.ca深度解读
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7大CMA
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HousingAI.ca深度解读
🔎 核心矛盾：短期供应过剩 vs 长期结构性短缺
2025年加拿大新屋开工+6%至25.9万套，但市场正在扭曲：租赁建设创纪录的同时，共管公寓预售崩溃，未售库存飙升至6,134套（+22%）。多伦多开工量跌至2009年最低，卡尔加里却连续4年创新高。投资者需警惕”竣工潮”假象——今天宽松的市场正掩盖明天的供应断层。以下是每个都会区的投资含义。
📈 买入信号：租赁/中等缺失
⚠️ 减持信号：共管公寓（除卡尔加里）
🔮 长期看涨：家庭型地面产权
⚠️ 减持信号：共管公寓（除卡尔加里）
🔮 长期看涨：家庭型地面产权
📊 全国对比：公寓开工
温哥华：2025年公寓开工21,844套，较10年均值20,108套增长+8.6% —— 投资评级：中性（预售承压）
卡尔加里：2025年公寓开工14,821套，较10年均值7,044套增长+110% —— 投资评级：增持租赁
埃德蒙顿：2025年公寓开工10,151套，较10年均值4,887套增长+108% —— 投资评级：增持
蒙特利尔：2025年公寓开工25,223套，较10年均值19,979套增长+26% —— 投资评级：租赁主导
渥太华：2025年公寓开工7,299套，较10年均值3,957套增长+84% —— 投资评级：关注公交沿线
多伦多：2025年公寓开工18,986套，较10年均值26,856套下降-29% —— 投资评级：减持/观望
哈利法克斯：2025年公寓开工5,643套，较10年均值2,708套增长+108% —— 投资评级：租赁存机会
🏡 地面产权住宅开工
温哥华：2025年地面产权开工5,341套，较10年均值6,749套下降-21% —— 家庭住房供应：紧缺
卡尔加里：2025年地面产权开工12,777套，较10年均值8,633套增长+48% —— 家庭住房供应：健康
埃德蒙顿：2025年地面产权开工11,186套，较10年均值8,491套增长+32% —— 家庭住房供应：健康
蒙特利尔：2025年地面产权开工2,554套，较10年均值3,723套下降-31% —— 家庭住房供应：紧张
渥太华：2025年地面产权开工3,565套，较10年均值4,772套下降-25% —— 家庭住房供应：趋紧
多伦多：2025年地面产权开工7,101套，较10年均值11,760套下降-40% —— 家庭住房供应：严重短缺
哈利法克斯：2025年地面产权开工1,357套，较10年均值1,131套增长+20% —— 家庭住房供应：稳定
🚨 预警信号：竣工未售库存创历史新高
2025年7大CMA合计未售共管公寓达6,134套，较2023年翻三倍。其中温哥华、多伦多积压最严重，而埃德蒙顿地面产权也有一定积压。投资者应避开短期内供应过剩的细分市场（尤其是市中心小户型共管公寓）。
🏢 共管公寓未售 6,134 套 +22%
🏠 独立屋未售 3,590 套 +23%
🏘️ 联排未售 3,783 套 +67%
📍 都会区投资全景分析
温哥华 短期过剩/长期趋紧
关键指标：租赁开工高水位 | 共管公寓未售2.0+套（高位） | 独立屋基准$1.83M
投资观点：开工连降两年，项目取消增多，但租赁需求稳健。谨慎介入共管公寓，关注本拿比中等缺失政策红利区。
卡尔加里 🔥 强势市场
关键指标：租赁开工+75% y/y | 中等缺失占比60% | 在建积压产能紧张
投资观点：连续四年开工新高，首次超越多伦多。开发商信心强，但熟练工短缺可能延迟交付。推荐租赁资产及东南/西北填充地块。
埃德蒙顿 📈 双引擎
关键指标：租赁+产权均衡增长 | 中等缺失60%开工
投资观点：可负担性最佳，吸引开发商。未售库存集中于共管公寓，但独立屋库存偏低。适合长线持有地面产权。
多伦多 ⛔ 结构性风险
关键指标：开工总量2009年来最低 | 家庭住房供应-40% vs 平均 | 小户型占比53.1%
投资观点：短期竣工潮掩盖长期缺口，共管公寓项目取消创纪录。但家庭住房短缺意味着未来townhouse价值坚挺。
蒙特利尔 ⚜️ 租赁帝国
关键指标：租赁开工23,089套（历史纪录） | 共管公寓2,027套（冰点） | 中等缺失形态：岛上转换/岸区低层
投资观点：租赁主导80%以上开工，投资者离场共管公寓。长期人口流入将消化租赁供应，优先选择北岸/南岸低层公寓项目。
渥太华 🏛️ 稳健
关键指标：开工量历史第二 | 中等缺失45% | 共管公寓占比10%
投资观点：公交导向开发（O-Train）带动租赁，中等缺失转换创新高。适合关注交通枢纽周边的出租公寓。
哈利法克斯 🌊 增长极
关键指标：租赁占比>75% | 在建公寓12,389套（纪录） | 中等缺失历史次高
投资观点：土地限制使开发集中于高密度租赁，产能压力可能推高租金。适度配置核心区租赁资产。
🏆 中等缺失城市榜
卡尔加里 49.6% | 埃德蒙顿 53.0% | 渥太华 39.4% | 蒙特利尔 28.3%
注：多伦多转换占26.9%
💬 首席经济学家
Mathieu Laberge：”短期失衡并不预示供应过剩，反而可能因未来开工减少而酿成新一轮紧缺。” 投资者应关注人口结构支撑的细分市场。
📉 关键趋势：租赁称王，产权退位
🏢 租赁开工 +31% (7大都会平均)
蒙特利尔+67% 创纪录
蒙特利尔+67% 创纪录
🏗️ 共管公寓开工 -41%
多伦多/温哥华领跌
多伦多/温哥华领跌
🏡 地面产权 -18%
多伦多-40%
多伦多-40%
🔮 2026-2028年供应展望：先抑后扬？
CMHC预测全国开工量将在2026-2028年下降，因高成本+需求疲软。但被压抑的家庭形成需求将在经济明朗后回归。这意味着当前是精选资产、谈判议价的好时机，尤其是多伦多、温哥华的家庭户型将长期供不应求。
🏘️ 家庭住宅：结构性看多
🏬 郊区租赁：关注
🏢 核心区小户型：中性/减持
🏬 郊区租赁：关注
🏢 核心区小户型：中性/减持
📦 竣工未售库存变化 (7大都会合计)
2023年：独立屋3,190套 | 半独立/联排1,884套 | 共管公寓2,036套
2025年：独立屋3,590套 +13% | 半独立/联排3,783套 +101% | 共管公寓6,134套 +201%
📌 2026投资者生存指南
- ✅ 增持：卡尔加里/埃德蒙顿租赁物业、中等缺失地块；渥太华公交沿线公寓。
- ⚠️ 审慎：多伦多/温哥华市中心小户型共管公寓（除非大幅折价）。
- 🔍 关注：蒙特利尔北岸/南岸低层租赁；哈利法克斯在建积压可能带来的租金上行。
- 📉 减持：全国范围内共管公寓预售项目，特别是2026-2027年交付的楼花。
报告基于CMHC官方数据，时点2026年3月，不代表未来预测，投资需独立决策。
延伸阅读
→ 新移民买房指南
HousingAI Market Sentiment
加拿大华人房产市场情绪：整体偏看跌📉
四大城市的房地产市场情绪正在继续分化。多伦多与温哥华 Condo 仍偏悲观，蒙特利尔独立屋相对更稳，而卡尔加里已经从全面偏热转向“独立屋偏稳、公寓与联排转弱”的结构性分化。
1284市场参与者
426本地市场观察
61%当前看跌📉情绪
Toronto讨论热度最高地区
四大城市细分市场情绪
不同城市、不同房产类型，情绪正在明显分化
基于城市、房产类型、用户立场与本地观察生成。
城市 / 类型
公寓 Condo
联排住宅
独立屋
租房市场
多伦多
公寓 Condo
61% 看跌📉
联排住宅
47% 观望👀
独立屋
48% 观望👀
租房市场
45% 观望👀
温哥华
公寓 Condo
57% 看跌📉
联排住宅
48% 观望👀
独立屋
51% 观望👀
租房市场
46% 观望👀
蒙特利尔
公寓 Condo
46% 观望👀
联排住宅
47% 观望👀
独立屋
53% 看涨📈
租房市场
49% 观望👀
卡尔加里
公寓 Condo
58% 看跌📉
联排住宅
48% 观望👀
独立屋
52% 看涨📈
租房市场
46% 观望👀
多伦多 Condo
61% 看跌📉
▼ 续贷焦虑仍是核心情绪
卡尔加里 Condo
Buyer Market
▼ 公寓库存高位，议价空间扩大
Montreal Detached
53% 看涨📈
▲ 独立屋价格仍维持温和上行
温哥华 Condo
Inventory ↑
▼ 多户型销售继续弱于独立屋
Step 1 · Market Position
你怎么看四大城市不同房产类型的市场？
先选城市和房产类型，再表达立场
房产市场不是一个整体。请先选择城市与房产类型，再表达你对这个细分市场的判断。多伦多 Condo、温哥华 Condo、蒙特利尔联排住宅、卡尔加里独立屋的看涨看跌情况可能完全不同。
426 条本地观察
多伦多 讨论热度最高
①选择城市与房产类型
②选择看涨 / 看跌 / 观望
③分享当地市场观察
选择城市
选择房产类型
当前投票组合
多伦多 · Condo · 看跌📉
Sentiment Bars
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请写真实市场行为：open house、降价、listing、抢 offer、租房竞争、续贷压力或华人买家变化。
社区情绪 AI 总结
最近越来越多读者开始怀疑 Toronto condo 是否已经到底，但续贷压力😰仍然是目前最常被提到的风险。Markham 和 Richmond Hill 的家庭型买家仍在看房，Downtown condo 的降价和库存讨论更集中。
社区观点
按 likes、credibility、观察质量、地区相关性与同立场支持度排序。
Burnaby 几个新盘最近在悄悄加佣返现，二手 condo 的带看没有去年春天密集，卖家对议价的抵触明显变弱。
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Montreal 西岛独立屋近期只要定价不过分，家庭买家仍然会快速下 offer，说明预算型自住需求还在往回走。
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Downtown 租房竞争比春季稍弱，但好楼层还是很快被订走。我会继续租一年，看续贷潮之后 condo listing 会不会更多。
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Calgary 西北区 detached 新挂牌两周内还是能吸引多轮看房，外省搬入家庭明显增加，买家情绪比多伦多积极。
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市场趋势 / Heatmap
过去14天：看跌📉情绪下降，首次购房讨论增加。
Toronto
61% 看跌
61% 看跌
Markham
42% 看涨
42% 看涨
Richmond Hill
续贷压力
续贷压力
Vancouver
观望
观望
Montreal
分歧
分歧