加拿大房市17个月跌幅终于止住：RBC最新报告六城分化格局确认

2026年7月15日，RBC发布了最新月度住房市场报告。这份来自RBC首席经济学家Robert Hogue的分析，用一句话概括了当前市场状态：”加拿大房市正在缓慢向复苏迈出另一小步”。

真正值得注意的信号来自价格端。全国MLS房屋价格指数在6月环比首次持平——这是自2024年底以来的17个月内，全国价格跌幅第一次按住了刹车。

这不是”触底反弹”的剧本。如果你最近看过我们解读的2026年7月加拿大房市全景分析，你会知道销量和价格之间的裂痕正在扩大。6月全国销量仅环比微增0.5%，远逊于5月的5.5%增幅，但价格跌幅却就此停住。这意味着什么？供给端的结构性调整，正在成为主导价格走向的关键力量。

RBC数据显示，6月全国实际销量（经季节调整和年化）为456,200套。这个数字有三个层次：

第一层，环比增长0.5%，延续了过去三个月的上涨趋势。从2025年底的触底以来，销量确实在缓慢恢复。

第二层，这个0.5%的增幅比5月的5.5%大幅放缓。换句话说，需求端的新动能正在衰减。潜在买家仍然被信心不足、就业不确定性和部分地区沉重的购房负担压制。

第三层，456,200套的销量仍然低于十年平均水平的12%。也就是说，即便连续三个月上涨，全国销量距离”正常”仍然有相当长的距离。

回头看CREA 2026年6月公布的数据和RBC的判断基本一致——销量在恢复，但幅度有限。真正的转折点不在销量，而在供给。

今年最值得关注的发展之一是库存趋于稳定。特别是在安大略省和不列颠哥伦比亚省，活跃挂牌量在2025年达到了数十年高位，而这一趋势在6月仍在延续。

但这恰恰是价格能够止跌的关键。

当挂牌量不再无序增长，卖方之间的竞争就开始缓和。在一些相对疲软的市场，这种缓和正在重新平衡买卖双方的谈判力量。RBC的报告明确指出：南安大略省部分地区（包括大多伦多地区）的房屋价值正在企稳。

GTA的MLS HPI在6月实现了环比上涨，这是一年多以来的首次月度正增长。Hamilton、Kitchener-Waterloo和Windsor也录得小幅月度上涨。不过，安省几乎所有市场的价格仍远低于一年前的水平——止跌不等于回到高点，但这是一个必要的前提。

不列颠哥伦比亚省的情况类似。Vancouver的MLS HPI在过去两个月企稳，Okanagan Valley小幅上涨。但Fraser Valley的调整仍在继续。

我们之前解读RBC 6月报告时已经提到过这种六城分化格局，而7月的最新数据进一步确认了这一趋势：稳中有分化，分化中见企稳。

在安省和B.C.之外，各地区的走势呈现出不同的面貌。

萨斯喀彻温省、马尼托巴省、魁北克省以及部分大西洋省份的房屋价值仍在上涨。这些地区的供需关系仍然偏向平衡甚至偏紧。但RBC特别指出，价格上涨的速度普遍在放缓，原因包括：销量下滑（马尼托巴、魁北克、新不伦瑞克、新斯科舍）、卖家大量涌入（萨斯喀彻温、马尼托巴、魁北克）以及库存增加（魁北克、新不伦瑞克、新斯科舍）。

卡尔加里的MLS HPI在6月连续第三个月中的第二个月环比上涨，虽然需求只是”略微增强”，但趋势方向的转变值得关注。埃德蒙顿则仍未企稳，当地价格指数仍在温和下降。

这一信号的重要性怎么强调都不为过。全国MLS HPI在6月环比持平，是17个月以来的第一次。在此之前，全国价格已经经历了从2024年底开始的连续下跌。

结合我们之前分析的加拿大房价20年周期与2026年拐点，这一止跌信号放在更大的宏观背景下理解更有意义。

利率不太可能进一步下降。移民削减正在冷却住房需求。在这种情况下，供给端的自我修正（挂牌量增长放缓、卖家竞争减弱）成为支撑价格的最后防线。

RBC对前景的判断可以概括为“渐进但不均匀”。报告认为：

部分地区价格进一步下行的同时，改善的购房负担条件和更好的就业前景正在逐步释放被压抑的需求，吸引更多买家入市，并消耗部分库存。安省和B.C.早期的企稳信号是令人鼓舞的。

但风险依然存在：地缘政治事件带来的阴霾、能源价格再度飙升、就业市场再度恶化，都可能延长当前的低迷期。

具体来说，未来几个月的关键变量包括：

– 利率路径：如果央行维持利率不变，房贷成本将继续压制购买力
– 移民政策：联邦移民配额削减的效果正在显现，住房需求端受到直接冷却
– 就业市场：如果就业持续恶化，即便价格企稳，销量也可能无法有效恢复
– 库存动态：卖家是否继续入市、挂牌量是否重新加速增长，将决定价格能否真正企稳

对正在看房的买家：现在确实是谈判空间更大的窗口期。库存仍在高位，卖方竞争在减弱。但要警惕利率如果继续维持高位，未来的还款压力可能更大。

对已经拥有房产的房主：如果你的房产位于GTA或Vancouver核心区，价格止跌信号值得重视。但如果你位于Fraser Valley、Edmonton或价格仍在下调的市场，可能需要更多耐心。

对正在考虑卖房的人：竞争虽然比2025年减轻了，但并不意味着是卖个好价钱的好时机。全国价格仍在同比下行，真正的”卖方市场”尚未回归。

加拿大房市正在经历一场缓慢但确定的结构调整。止跌是第一步，但要回到健康的供需平衡，还有相当长的路要走。